摩力研究所｜ChatGPT引爆AI“芯”时代，中国半导体如何破局？

　　

　　受益于ChatGPT等人工智能技术的发展，指数级增长的算力和数据传输，增加了对高端芯片的需求增加，这推动了近期半导体板块的爆发。Wind数据显示，在去年大幅上行后，今年以来半导体板块再次上涨，截至2月16日，上证科创板芯片指数涨幅为12.05%，超赢同期沪深300指数6.32%。

　　每一次的技术革新，都推动人类文明向前发展。其中，“硫化银”这种特殊材料的发现，吹响了半导体发展的号角，这也是“科技树”上最耀眼的成果之一。时至今日，半导体已成为现代信息化社会的基石，在众多领域发挥着举足轻重的作用。

　　相信有许多人经常听到半导体这一行业，但又带着许多困惑。比如半导体究竟是什么？它的前世今生有着什么样的故事？为什么要在半导体这个行业实现“自主可控”？半导体的发展前景如何？背后又隐藏着哪些投资机会？

　　答案尽在上投摩根基金「摩力研究所」。

　　

　　在1833年，被誉为“电学之父”的英国物理学家法拉第，在一次实验中，无意中发现了硫化银，这种材料的电阻会随温度上升而降低，也就是高温更有助于导电。这是人类历史上第一次发现半导体。

　　1947年，在美国贝尔实验室肖克利、巴丁和布拉顿三名研究员的努力下，他们共同研制出了“点接触型的锗晶体管”，这为后来集成电路的诞生吹响了号角。为此，他们共同获得了诺贝尔物理学奖，其中肖克利也被誉为“晶体管之父”。

　　在1955年，肖克利离开了贝尔实验室，回到了自己的家乡圣塔克拉拉谷，创办了属于自己的半导体公司，这条山谷便是享誉全球的 “硅谷”，如今聚集着各大世界科技巨头。

　　

　　

　　在创办了自己的公司后，肖克利很快招揽到了一批非常优秀的技术人才，其中有八位核心员工，包括提出摩尔定律的摩尔（Gordon Moore），以及创立英特尔的诺伊斯（Robert Noyce）。但可惜的是，由于经营能力欠佳，这八位核心员工先后离职。

　　这八位离职的员工后来创立了大名鼎鼎的仙童（Fairchild）半导体公司，他们也被称为“八叛逆”（The Traitorous Eight)，且后来都成为了硅谷的传奇。在起步阶段，仙童公司发展飞速，取得了两项颠覆半导体产业的专利。其一，是平面工艺；另一个是集成电路。

　　聚是一团火，散是满天星。现在很多著名的半导体科技公司，如英特尔、AMD、美国国家半导体、Altera等，都能追溯到这八位从仙童离职的员工。截至2013年，由仙童直接或间接衍生出的公司共有92家。因此，仙童也被称为半导体巨头的“黄埔军校”。

　　对此，苹果公司创始人乔布斯有一个形象的比喻，“仙童半导体公司就像个成熟了的蒲公英，你一吹它，这种创业精神的种子就随风四处飘扬了。”

　　

　　得益于技术的进步和革新，如今半导体技术已非常强大。比如现在一部智能手机的运算能力，已经超越了1969年人类首次登陆月球时，美国国家航空航天局（NASA）全部的运算能力。

　　资料来源：美国《大西洋》2018年4月刊。

　　随着下游运用领域的不断扩大，对半导体的需求也在不断增长。WSTS世界半导体贸易统计组织数据显示，2021年末全球半导体市场规模已增长到5559亿美元。

　　作为全球重要的市场，近几年我国的半导体产业销售规模也在不断扩大，从2014年的914亿美元增长至2021年的1925亿美元，年复合增长率达11.23%，占全球销售额的35%，位列全球第一。

　　

　　作为现代科技皇冠上的“明珠”，半导体已然成为信息技术领域的基础行业，成为各国竞争的高地，愈发成为政策支持的重要领域。

　　

　　近期，美国、欧洲先后出台了竞争法案、芯片法案，加大对半导体产业的投资力度。国家安全体现在，是否能在“卡脖子”领域上实现自主可控要。为了实现国内的产业安全，半导体也成为自主可控重要的突破领域。

　　从产业链的上下游来看，芯片设计、芯片制造和封装测试这三个环节，是半导体行业的核心关键领域。当前，在封装测试领域，我国现在已经具备了明显的竞争优势。不过，在芯片设计和制造等技术壁垒较高的领域，我国还尚未实现自主可控，这也是当前需要重点攻克的薄弱环节。

　　

　　虽然在部分领域存在短板，但是在市场需求的牵引下，我国的半导体行业仍有巨大的发展空间。据艾瑞咨询预测，在设备、制造及设计等环节，我国的半导体行业都已经迈入了发展的快车道，年均增长率或将达30%左右。

　　此外，为了实现产业的自主可控，半导体产业已上升为国家战略，同时国内出台了多项利好政策，还成立了专项产业投资基金。在“十四五规划纲要”中， 明确提出要加强在集成电路设计、重点装备和关键材料的研发。

　　前程有日月，勋绩在河源。任重虽然道远，但可以预见的是，在市场需求明确、国家政策支持及企业战略投入的三轮驱动下，我们相信，在半导体行业的关键环节，我国终将实现技术上的突破，也终将走向自主可控。

　　

　　作为国内权益投资金牛基金公司*，上投摩根基金始终保持对新鲜事物的好奇心，用前瞻性的研究，去挖掘新兴成长的潜力和无限可能。对未来持续探索的脚步，始终未曾停止，我们一直在路上。

　　*注：颁奖机构：《中国证券报》，颁奖日期：2022年8月。